1. انخفضت أسعار النفط العالمية إلى مستوى منخفض جديد هذا العام
1. الحد الأقصى للانخفاض اليومي
في 5 مايو، أغلقت العقود الآجلة للنفط الخام غرب تكساس الوسيط على انخفاض بنسبة 1.99% عند 57.13 دولار للبرميل، كما انخفض خام برنت بنسبة 1.73% إلى 60.23 دولار للبرميل. بعد افتتاحه في 7 مايو، انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى 55.30 دولاراً أميركياً للبرميل، وسجل خام برنت 58.50 دولاراً أميركياً للبرميل، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2025.
2. اختلال التوازن بين العرض والطلب والصدمات السياسية
وتشمل العوامل المحركة الرئيسية ما يلي:
- زيادة إنتاج أوبك+ غير المتوقعة: أدت استراتيجية أوبك+ لزيادة الإنتاج بشكل متسارع إلى زيادة المخاوف بشأن العرض الزائد في السوق؛
- سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية: أدى تصاعد الاحتكاكات التجارية بين الصين والولايات المتحدة إلى إثارة توقعات بتباطؤ الاقتصاد العالمي، مما أدى إلى قمع الطلب على النفط الخام.
---
2. حرب الرسوم الجمركية بين الصين والولايات المتحدة تؤثر على تجارة الطاقة
1. التدابير المضادة التي اتخذتها الصين تدخل حيز التنفيذ
فرضت الصين رسوما جمركية بنسبة 34% على واردات النفط الخام من الولايات المتحدة، مما أثر بشكل مباشر على صادرات الطاقة الأميركية. وانخفضت صادرات كندا من النفط الخام إلى الولايات المتحدة بنسبة 6.6% على أساس شهري في مارس/آذار، وتسارعت سلسلة التجارة في التحول إلى السوق الآسيوية.
2. المنظمات الدولية تحذر من المخاطر الاقتصادية
حذر صندوق النقد الدولي من أن سياسات التعريفات الجمركية قد تؤدي إلى تراجع النمو الاقتصادي العالمي وإضعاف الطلب على استهلاك النفط بشكل أكبر.
---
3. ديناميكيات السوق الصينية
1. التمييز بين تدفقات رأس المال للشركات
- شهدت شركة بتروتشاينا (601857) تدفقات خارجية صافية بقيمة 35.8171 مليون يوان صيني من المستثمرين الرئيسيين، لكن سعر سهمها ارتفع بنسبة 1.76%، مما يدل على ثقة المستثمرين الأفراد في أسهم الطاقة الرائدة؛
- حققت شركة Zhongman Petroleum (603619) صافي تدفقات خارجية بقيمة 11.3479 مليون يوان في الصناديق الرئيسية، لكنها استفادت من زيادة صافي الربح بنسبة 32.95٪ على أساس سنوي في الربع الأول، وارتفع سعر سهمها بنسبة 2.09٪.
2. تقلب أسعار النفط المكرر
ظلت أسعار الجملة للبنزين في السوق المحلية تتعرض للضغوط، حيث انخفضت أسعار البنزين في مصافي التكرير المحلية في مقاطعة شاندونغ بنحو 200-300 يوان/طن؛ انتعشت أسعار المشتريات المركزية في منطقة الشمال الشرقي، مما يعكس الاختلافات بين العرض والطلب الإقليمي.
---
الرابع سياسات أوبك+ وأزمة ثقة السوق
1. تستمر خطط زيادة الإنتاج في ممارسة الضغط
وأعلنت أوبك+ أنها ستزيد الإنتاج اليومي بمقدار 410 آلاف برميل اعتبارا من مايو/أيار، وهو ما يتجاوز بكثير الخطة الأصلية، وقد يصل الفائض اليومي المحتمل إلى 950 ألف برميل في عام 2025.
2. المقامرة الداخلية تصبح علنية
وتصاعدت الخلافات بين السعودية والإمارات ودول أخرى بشأن أهداف الأسعار وحصة السوق، وتسود الشكوك في السوق بشأن تنفيذ اتفاق خفض الإنتاج.
---
خامسًا: التوقعات المؤسسية واستراتيجيات الاستثمار
- خفض بنك جولدمان ساكس توقعاته لأسعار النفط: من المتوقع أن يهبط خام برنت إلى 62 دولارا للبرميل بحلول نهاية عام 2025، وخام غرب تكساس الوسيط إلى 58 دولارا للبرميل؛
- اختبار مستوى الدعم الفني: يواجه خام برنت ضغوطاً لاختراق الحاجز النفسي 60 دولاراً للبرميل.