1. ارتفعت أسعار النفط العالمية بشكل حاد
1. زيادة يومية تزيد عن 3%
ارتفعت أسعار النفط العالمية بشكل كبير يوم 8 مايو، حيث أغلقت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط على ارتفاع بنسبة 3.17% عند 59.91 دولار للبرميل، وأغلقت العقود الآجلة لخام برنت على ارتفاع بنسبة 2.81% عند 62.84 دولار للبرميل. العامل الرئيسي الدافع هو زيادة ثقة السوق في تعافي بيئة التجارة.
2. ارتفاع علاوة المخاطر الجيوسياسية
وقد دفعت محاولة الولايات المتحدة زيادة القيود على تجارة النفط الخام الفنزويلي، إلى جانب مخاطر الإمدادات المحتملة الناجمة عن الوضع المتوتر في الشرق الأوسط، أسعار النفط إلى الاستقرار والتعافي.
---
2. التأثير المستمر لسياسة التعريفات الجمركية الأمريكية
1. إعادة هيكلة سلسلة التجارة العالمية
قال وزير التجارة الأمريكي لوتنيك إن معدل التعريفة الجمركية الأساسية البالغة 10% المفروضة على السلع من العديد من البلدان قد يستمر لفترة طويلة، وإن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قلق من أن هذه الخطوة ستزيد من الضغوط التضخمية وتقمع الطلب على النفط الخام.
2. تم تنفيذ التدابير المضادة للصين
فرضت الصين رسوما جمركية بنسبة 34% على واردات النفط الخام الأميركي، مما يزيد الضغوط على سلسلة تجارة الطاقة. وانخفضت أسعار الجملة المحلية لمنتجات النفط المكرر استجابة لذلك، حيث وصل الانخفاض التراكمي في البنزين المكرر محليًا في شاندونغ إلى 200-300 يوان/طن.
---
3. ديناميكيات السوق الصينية
1. توقعات بتعديل أسعار النفط المكرر
نتيجة لتقلبات أسعار النفط العالمية، قد تفتح نافذة تعديل أسعار النفط المكرر المحلي في 17 أبريل ويتم تعديلها نحو الانخفاض. في 12 مايو، كان النطاق السعري الوطني بالجملة للديزل رقم 0 يتراوح بين 6.52 و7.29 يوان/لتر، وتقلب سعر البنزين بالتجزئة بسبب الاختلافات الإقليمية.
2. أداء سوق العقود الآجلة متباين
- الأسفلت: بسبب ضعف الطلب بعد العطلة، ارتفع العقد الرئيسي لعقود الأسفلت الآجلة في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة بنسبة 1.32% إلى 3453 يوان/طن هذا الأسبوع؛
- وقود الزيت: انخفض سوق سنغافورة أولاً ثم ارتفع، مع ارتفاع العقد الرئيسي لعقود وقود الزيت الآجلة في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة بنسبة 1.24% إلى 2949 يوان/طن؛
- الغاز المسال: تأثر السوق بالأخبار فتذبذب وكان ضعيفا. وانخفض العقد الرئيسي لعقود الغاز المسال الآجلة في بورصة داليان للسلع بنسبة 0.75% إلى 4367 يوان/طن هذا الأسبوع.
---
4. اتجاهات تمويل الصناعة
- بلغ صافي التدفق الخارجي لقطاع النفط 87.12 مليون يوان
في الثاني عشر من مايو/أيار، تحرك قطاع صناعة النفط نحو الانخفاض بشكل غير طبيعي، مع خروج صافي لصناديق الاستثمار الكبرى في المقدمة، مما يعكس مخاوف السوق بشأن عدم اليقين السياسي. وتتعرض قطاعات الطاقة البديلة مثل طاقة الهيدروجين وطاقة الكتلة الحيوية لضغوط في الوقت نفسه، وتظهر تدفقات رأس المال علامات التمايز.
---
5. التناقض طويل الأمد بين العرض والطلب
- استمرار صدمة الطاقة النظيفة
تتسارع وتيرة تسويق تكنولوجيا تخزين ونقل الهيدروجين، وقد تنخفض تكلفة الهيدروجين الأخضر العالمية إلى أقل من دولارين أميركيين للكيلوغرام بحلول عام 2030، مما يضعف الطلب على النفط في الأمد البعيد. حذرت وكالة الطاقة الدولية من أن سياسة التعريفات الجمركية الأميركية قد تؤدي إلى تفاقم التباطؤ الاقتصادي العالمي وتؤدي إلى مزيد من انخفاض استهلاك النفط الخام.
---
الملخص والاقتراحات
لا تزال سوق النفط الحالية تواجه ضغوطاً مزدوجة تتمثل في "لعبة السياسة + ضعف الطلب". وعلى المدى القصير، يتعين علينا الاهتمام بقسط المخاطر الجيوسياسية وتقدم مفاوضات التعريفات الجمركية بين الصين والولايات المتحدة. وينصح المستثمرين بالرجوع إلى البيانات في الوقت الحقيقي من بورصة نيويورك التجارية أو منصة بلومبرج والانتباه إلى أهداف مثل بتروتشاينا ورونغشنغ للبتروكيماويات.