1. لا تزال أسعار النفط العالمية تحت الضغط
1. انخفضت أسعار النفط الخام الفورية بشكل كبير هذا الأسبوع
انخفض سعر خام برنت في المعاملات الفورية بنسبة 8.07% هذا الأسبوع، ليغلق عند 66.55 دولارًا للبرميل في 25 أبريل، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2025. كما انخفضت أسعار الديزل والبنزين في المعاملات الفورية بالتزامن، مسجلةً انخفاضات أسبوعية بنسبة 3.58% و1.87% على التوالي.
2. اختلال التوازن بين العرض والطلب يهيمن على معنويات السوق
وبلغت الزيادة اليومية في الإمدادات من الدول غير الأعضاء في أوبك (الولايات المتحدة والبرازيل) 1.6 مليون برميل، وهو ما يتجاوز بكثير توقعات وكالة الطاقة الدولية بنمو الطلب اليومي بمقدار 1.03 مليون برميل. وبالتزامن مع خطة أوبك+ لزيادة الإنتاج، فإن الفائض اليومي المحتمل في عام 2025 قد يصل إلى 950 ألف برميل.
---
2. السوق المحلية وتعديل الأسعار
1. تقلب أسعار الجملة لمنتجات النفط المكرر
وصل الانخفاض التراكمي للبنزين في مصافي التكرير المحلية في شاندونغ إلى 200-300 يوان/طن. في 27 أبريل، تم تخفيض أسعار البنزين رقم 92 ورقم 95 في محطات الوقود في جميع أنحاء البلاد. بلغت أسعار الديزل والبنزين الفورية 6552.50 يوان/طن و7824.67 يوان/طن على التوالي.
2. التغيرات في أسعار المشتريات المركزية في شمال شرق الصين
في أبريل، انتعشت الدفعة الثانية من أسعار مشتريات سينوبك من البنزين والديزل في شمال شرق الصين، حيث بلغت أسعار معاملات البنزين 7950 يوانًا/طن (+230 يوانًا/طن) والديزل 6760 يوانًا/طن (+100 يوان/طن)، مما يعكس التعديلات قصيرة الأجل في العرض والطلب الإقليمي.
---
3. المخاطر الجيوسياسية والسياسية
1. انفجار الميناء الإيراني
وقع انفجار في ميناء عباس جنوب إيران. وأشارت التحقيقات الأولية إلى وجود مشاكل في تخزين المواد الخطرة. ورغم أنها لم تؤثر بشكل مباشر على إمدادات النفط الخام، إلا أنها أدت إلى تفاقم مخاوف السوق بشأن أمن سلسلة الخدمات اللوجستية في الشرق الأوسط.
2. عواقب سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية
تستمر الاحتكاكات التجارية في مجال الطاقة بين الصين والولايات المتحدة. فرضت الصين رسوما جمركية بنسبة 34% على الفحم والنفط الخام الأميركيين. وأصدرت ست غرف تجارية صناعية صينية بيانا مشتركا لدعم التدابير المضادة، الأمر الذي يزيد الضغوط على سلسلة التجارة العالمية في الطاقة [[بيانات الحوار التاريخي]].
---
4. ديناميكيات سلسلة الصناعة وتأثيرها على المؤسسة
1. التمييز في الأداء بين شركات التكرير والكيميائيات
وشكلت إيرادات أعمال التكرير والكيميائيات لشركة البترول الوطنية الصينية وشركة البتروكيماويات الصينية وشركات أخرى 35.97% و48.11% على التوالي، ولكن بسبب انخفاض أسعار النفط، تواجه هوامش الربح الإجمالي ضغوطاً ضاغطة.
2. التغيرات في أسعار المنتجات النهائية
وارتفع سعر البوتادين الفوري بنسبة 4.59% خلال الأسبوع، في حين انخفض سوق MTBE شرق الصين بنسبة 7.83% خلال الأسبوع، مما يعكس التمايز في انتقال الأسعار في سلسلة صناعة البتروكيماويات، سواء في المنبع أو المصب.
---
5. اتجاهات الصناعة واستراتيجيات الاستثمار
- استبدال الطاقة النظيفة يتسارع
ويستمر تسويق تكنولوجيا تخزين ونقل طاقة الهيدروجين في التقدم، وهو ما من شأنه أن يعمل على قمع الطلب على النفط في الأمد البعيد. ونحن نوصي بالاهتمام بالأهداف التي تتمتع بعوائد سياسية ومرونة التحول (مثل شركة رونغشنغ للبتروكيماويات) [[بيانات الحوار التاريخية]].
- مستوى الدعم الفني الرئيسي
قد يتراجع السعر المركزي لخام برنت إلى نطاق 65-70 دولاراً للبرميل، وتراقب السوق عن كثب ما إذا كان الحاجز النفسي عند 60 دولاراً للبرميل قد تم كسره [[بيانات الحوار التاريخي]].