1. Los precios internacionales del petróleo cayeron a su nivel más bajo en cuatro años
1. El WTI cae por debajo de la barrera psicológica de los 60 dólares
Durante las operaciones del 5 de mayo, el precio de los futuros del petróleo crudo WTI cayó a 58,95 dólares por barril, el nivel más bajo desde abril de 2021; El precio de futuros del petróleo crudo Brent alcanzó un mínimo de 61,77 dólares por barril. La intensificación de las preocupaciones del mercado sobre los desequilibrios entre la oferta y la demanda y un dólar más fuerte, junto con el impacto de las políticas arancelarias estadounidenses, han llevado a una caída acumulada de más del 15% en los precios del petróleo durante tres días hábiles consecutivos.
2. Doble presión del dólar estadounidense y los inventarios
Los inventarios comerciales de petróleo crudo de Estados Unidos siguen acumulándose, y las expectativas de una política agresiva de la Reserva Federal han hecho subir el dólar estadounidense, creando un impacto negativo compuesto de "presión de inventario + depreciación de la moneda", que ha suprimido el impulso para que los precios del petróleo se recuperen.
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2. La contradicción entre la oferta y la demanda y la presión de la OPEP+ para aumentar la producción
1. El aumento de la producción de la OPEP+ agrava el superávit
La OPEP+ ha aumentado su producción diaria en 410.000 barriles desde abril, y Arabia Saudita, Rusia y otros países han aumentado la producción más allá de las expectativas, lo que resulta en un superávit potencial de suministro diario de 950.000 barriles en 2025. La Agencia Internacional de Energía (AIE) predice que el crecimiento de la demanda será de solo 1,03 millones de barriles por día, mucho menor que el aumento de suministro de 1,6 millones de barriles por día de los países no pertenecientes a la OPEP.
2. Confianza del mercado en el acuerdo de recorte de producción
Las diferencias entre Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos sobre los objetivos de precios y la participación de mercado se han hecho públicas, y el mercado tiene dudas sobre la capacidad de la OPEP+ para implementar recortes de producción, lo que exacerba aún más las fluctuaciones de los precios del petróleo.
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3. Impactos geopolíticos y de políticas
1. Las sanciones de Estados Unidos contra Rusia se intensifican
Estados Unidos anunció una nueva ronda de sanciones a la red de transporte de petróleo de Rusia, que afecta a más de 180 petroleros y empresas clave, lo que resultó en una caída de alrededor del 25% en las exportaciones marítimas de petróleo de Rusia. Los países consumidores asiáticos como China, Japón y Corea del Sur están acelerando el ajuste de su estructura de importación de energía.
2. El juego arancelario entre China y Estados Unidos
China impuso un arancel del 34% al petróleo crudo y al gas natural licuado de Estados Unidos, y seis cámaras de comercio de la industria china emitieron una declaración conjunta oponiéndose a la política estadounidense. La escalada de las fricciones comerciales ha reducido las expectativas económicas mundiales y ha empañado las perspectivas de demanda de petróleo crudo.
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IV. Reacción del mercado y previsiones institucionales
1. Las ganancias de las empresas de refinación y químicas están bajo presión
Los precios mayoristas internos de los productos petrolíferos refinados continúan cayendo, y la disminución acumulada de la gasolina refinada local de Shandong alcanza los 200-300 yuanes por tonelada. La ventana para el ajuste del precio del petróleo refinado podría abrirse el 17 de abril y conducir a un ajuste a la baja. El repunte a corto plazo de los precios de las compras centralizadas en el noreste de China refleja la disminución de las contradicciones entre la oferta y la demanda regionales.
2. Goldman Sachs reduce su pronóstico del precio del petróleo
Goldman Sachs predice que los precios del petróleo crudo Brent y del petróleo crudo WTI caerán a 62 y 58 dólares por barril, respectivamente, en diciembre de 2025, y seguirán bajando al rango de 55-60 dólares en 2026. Es pesimista sobre las perspectivas de la demanda a largo plazo.
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5. Impacto de la tecnología de energía limpia
- Acelerar la comercialización de la energía del hidrógeno
China y la Unión Europea anunciaron planes para construir oleoductos de hidrógeno, y se espera que el costo del hidrógeno verde caiga a menos de 2 dólares por kilogramo para 2030, lo que debilitará la participación del petróleo en el sector energético del transporte a largo plazo.