1. انخفضت أسعار النفط العالمية إلى أدنى مستوى لها في أربع سنوات
1. ينخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى ما دون الحاجز النفسي عند 60 دولارًا
خلال تداولات يوم 5 مايو، انخفض سعر العقود الآجلة للنفط الخام غرب تكساس الوسيط إلى 58.95 دولارًا للبرميل، وهو أدنى مستوى منذ أبريل 2021؛ وصل سعر العقود الآجلة للنفط الخام برنت إلى أدنى مستوى له عند 61.77 دولار للبرميل. وقد أدت المخاوف المتزايدة في السوق بشأن اختلال التوازن بين العرض والطلب وارتفاع قيمة الدولار، إلى جانب تأثير سياسات التعريفات الجمركية الأميركية، إلى انخفاض تراكمي تجاوز 15% في أسعار النفط لثلاثة أيام تداول متتالية.
2. الضغط المزدوج من الدولار الأمريكي والمخزون
وتستمر مخزونات النفط الخام التجارية في الولايات المتحدة في التراكم، كما دفعت توقعات السياسة المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الدولار الأمريكي إلى الارتفاع، مما أدى إلى خلق تأثير سلبي مركب من "ضغوط المخزون + انخفاض قيمة العملة"، مما أدى إلى قمع الزخم اللازم لانتعاش أسعار النفط.
---
2. تناقض العرض والطلب وضغوط أوبك+ لزيادة الإنتاج
1. زيادة إنتاج أوبك+ تؤدي إلى تفاقم الفائض
زادت أوبك+ إنتاجها اليومي بمقدار 410 آلاف برميل منذ أبريل، وزادت المملكة العربية السعودية وروسيا ودول أخرى الإنتاج بما يتجاوز التوقعات، مما أدى إلى فائض محتمل في العرض اليومي قدره 950 ألف برميل في عام 2025. وتتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يبلغ نمو الطلب 1.03 مليون برميل يوميًا فقط، وهو أقل بكثير من زيادة العرض البالغة 1.6 مليون برميل يوميًا من الدول غير الأعضاء في أوبك.
2. ثقة السوق في اتفاق خفض الإنتاج
وأصبحت الخلافات بين السعودية والإمارات بشأن أهداف الأسعار وحصة السوق علنية، وتشعر السوق بالشكوك حول قدرة أوبك+ على تنفيذ تخفيضات الإنتاج، مما يؤدي إلى تفاقم تقلبات أسعار النفط.
---
3. التأثيرات الجيوسياسية والسياسية
1. تصاعد العقوبات الأمريكية ضد روسيا
أعلنت الولايات المتحدة عن جولة جديدة من العقوبات على شبكة نقل النفط الروسية، والتي تشمل أكثر من 180 ناقلة وشركة أساسية، مما أدى إلى انخفاض بنحو 25% في صادرات النفط الروسية المنقولة بحرا. وتعمل الدول الآسيوية المستهلكة مثل الصين واليابان وكوريا الجنوبية على تسريع تعديل هيكل وارداتها من الطاقة.
2. لعبة التعريفات الجمركية بين الصين والولايات المتحدة
فرضت الصين تعريفات جمركية بنسبة 34% على النفط الخام والغاز الطبيعي المسال من الولايات المتحدة، وأصدرت ست غرف تجارية صناعية صينية بيانا مشتركا يعارض السياسة الأميركية. لقد أدى تصاعد الاحتكاكات التجارية إلى تراجع التوقعات الاقتصادية العالمية وإضعاف آفاق الطلب على النفط الخام.
---
الرابع ردود فعل السوق والتوقعات المؤسسية
1. تواجه شركات التكرير والكيميائيات ضغوطًا على الأرباح
وتستمر أسعار الجملة المحلية لمنتجات النفط المكرر في الانخفاض، حيث وصل الانخفاض التراكمي في البنزين المكرر المحلي في شاندونغ إلى 200-300 يوان/طن. قد تفتح نافذة تعديل أسعار النفط المكرر في 17 أبريل وتؤدي إلى تعديل هبوطي. يعكس الانتعاش قصير الأمد في أسعار المشتريات المركزية في شمال شرق الصين تخفيف التناقضات بين العرض والطلب الإقليمي.
2. جولدمان ساكس يخفض توقعاته لأسعار النفط
تتوقع شركة جولدمان ساكس أن تنخفض أسعار خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط إلى 62 دولارًا أمريكيًا للبرميل و58 دولارًا أمريكيًا للبرميل على التوالي في ديسمبر 2025، ثم تنخفض أكثر إلى نطاق 55-60 دولارًا أمريكيًا في عام 2026. وهي متشائمة بشأن توقعات الطلب على المدى الطويل.
---
5. تأثير تكنولوجيا الطاقة النظيفة
- تسريع تسويق طاقة الهيدروجين
وأعلنت الصين والاتحاد الأوروبي عن خطط لبناء خطوط أنابيب الهيدروجين، ومن المتوقع أن تنخفض تكلفة الهيدروجين الأخضر إلى أقل من 2 دولار للكيلوغرام بحلول عام 2030، وهو ما من شأنه أن يضعف حصة النفط في قطاع طاقة النقل على المدى الطويل.